Aktueller Rhodiumpreis und Rhodiumkurs mit Chart & Rechner

Der Rhodiumpreis gibt den Marktwert einer Feinunze (31,1035 Gramm) Rhodium an. Rhodium ist das chemische Element mit dem Symbol Rh und der Ordnungszahl 45 und gehört zur Gruppe der Platingruppenmetalle (PGM) — gemeinsam mit Platin, Palladium, Iridium, Osmium und Ruthenium. Es ist silberweiß, außergewöhnlich hart, extrem korrosionsbeständig und besitzt die höchste Reflexionsfähigkeit aller Metalle. Notiert wird es, wie die übrigen Edelmetalle, in US-Dollar je Feinunze; der Eurokurs ergibt sich aus dem Dollarpreis und dem aktuellen EUR/USD-Wechselkurs.

In einem Punkt unterscheidet sich der Rhodiumpreis jedoch grundlegend von Gold, Silber, Platin und Palladium: Rhodium wird an keiner Börse gehandelt. Es gibt kein LBMA-Fixing wie bei Gold und Silber, keine LPPM-Notierung wie bei Platin und Palladium, und auch keine Terminkontrakte an COMEX, LME oder SHFE. Der Preis entsteht stattdessen als Händlernotierung: große Raffinerien und Edelmetallhäuser — darunter Johnson Matthey, Umicore und Heraeus — veröffentlichen arbeitstäglich eigene Ankaufs- und Verkaufspreise, die sich am physischen Handel zwischen Produzenten, Recyclern und Industrieabnehmern orientieren.

Ein sehr kleiner Markt mit großen Folgen

Rhodium ist eines der seltensten Metalle der Erdkruste. Die weltweite Jahresproduktion liegt im Bereich weniger Dutzend Tonnen — Gold wird jährlich etwa im Umfang von 3.000 Tonnen gefördert, also um Größenordnungen mehr. Hinzu kommt, dass Rhodium praktisch nie eigenständig abgebaut wird: Es fällt als Beiprodukt der Platin- und Nickelgewinnung an. Die Produzenten können die Menge daher kaum an die Nachfrage anpassen, selbst wenn der Preis stark steigt.

Aus diesem Zusammenspiel — winziges Volumen, unelastisches Angebot, kein liquider Börsenmarkt — folgt die Eigenschaft, die den Rhodiumpreis vor allen anderen Edelmetallen auszeichnet: eine außergewöhnlich hohe Volatilität. Kursbewegungen, die bei Gold über Jahre verlaufen, vollziehen sich bei Rhodium in Monaten. Auch die Handelsspannen zwischen An- und Verkauf sind deutlich breiter als bei den etablierten Anlagemetallen. Für Anleger ist das der wichtigste Unterschied, den man vor einem Kauf verstanden haben sollte.

Bei Gold und Silber legt die LBMA zweimal täglich einen Referenzpreis in einer elektronischen Auktion fest, bei Platin und Palladium tut dies die LPPM. Für Rhodium gibt es nichts davon. Es existiert kein Fixing, kein Spotmarkt und kein Terminkontrakt — weder an der COMEX noch an der LME oder in Shanghai. Wer Rhodium kaufen oder verkaufen will, verhandelt mit einem Händler — der Handel läuft außerbörslich (OTC).

Was als „Rhodiumpreis" veröffentlicht wird, ist daher die Notierung einer Raffinerie oder eines Handelshauses. Die bekanntesten Quellen sind Johnson Matthey, Umicore und Heraeus. Sie stellen arbeitstäglich einen Ankaufs- und einen Verkaufspreis und orientieren sich dabei am physischen Geschäft, das über ihre Bücher läuft: Material von Minen und Raffinerien auf der einen Seite, Bedarf von Katalysatorherstellern und Recyclern auf der anderen.

Was das praktisch bedeutet

Diese Marktstruktur ist der Hauptgrund für die extremen Kursbewegungen. In einem liquiden Börsenmarkt treten bei starken Preisausschlägen Arbitrageure und Spekulanten auf, die Bewegungen dämpfen. Bei Rhodium fehlt dieser Mechanismus: Trifft eine unelastische Angebotsseite auf eine Nachfrage, die kurzfristig nicht verzichten kann, setzt sich der Preis in Sprüngen neu — nach oben wie nach unten.

Die Geschichte des Rhodiumpreises ist eine Geschichte extremer Ausschläge. Einen ersten Höhepunkt erreichte das Metall 2008, als die Notierung über 10.000 US-Dollar je Feinunze stieg — getrieben von der weltweiten Verschärfung der Abgasvorschriften. Im Zuge der Finanzkrise brach der Preis anschließend binnen Monaten um mehr als 90 % ein: Die Autoproduktion kam weltweit nahezu zum Stillstand, und da Rhodium fast ausschließlich in Katalysatoren verbaut wird, verschwand die Nachfrage praktisch über Nacht. Kein anderes Edelmetall zeigt diese Abhängigkeit von einer einzigen Branche so deutlich.

Der zweite und bislang größte Zyklus begann 2019. Zwei Entwicklungen trafen zusammen: Die Abgasnormen China 6 und Euro 6d erhöhten den Rhodiumbedarf je Fahrzeug deutlich, weil das Metall in der Katalyse der Stickoxide nicht ersetzbar ist. Gleichzeitig fiel in Südafrika, von wo der überwiegende Teil der Weltproduktion stammt, wiederholt Fördermenge aus — durch Stromabschaltungen, Wartungsstillstände und später durch die Pandemie. Angebot und Nachfrage liefen in entgegengesetzte Richtungen, und weil die Produktion als Beiprodukt nicht kurzfristig hochgefahren werden kann, entlud sich das in einem Preissprung ohne Beispiel.

Seither hat sich der Preis wieder deutlich zurückgebildet. Dafür gibt es drei Gründe, die zusammenwirken: Erstens die Substitution — Hersteller haben Katalysatoren so umkonstruiert, dass sie mit weniger Rhodium auskommen oder teilweise Platin einsetzen, ein Vorgehen, das in der Branche Thrifting genannt wird. Zweitens das Recycling: Mit den hohen Preisen wurde die Rückgewinnung aus Altkatalysatoren so lukrativ, dass erhebliche Mengen zusätzlich auf den Markt kamen. Drittens die Elektromobilität, denn ein batterieelektrisches Fahrzeug benötigt überhaupt keinen Katalysator und damit kein Rhodium. Wer die langfristige Entwicklung beurteilen will, muss daher weniger auf klassische Edelmetall-Argumente schauen als auf Fahrzeugabsatz, Antriebsmix und Abgasgesetzgebung.

Rhodium wird wie die übrigen Edelmetalle in der Feinunze gerechnet — der Troy-Unze zu 31,1035 Gramm. Sie ist nicht mit der im Handel gebräuchlichen Unze (28,3495 g) zu verwechseln: Wer die beiden verwechselt, liegt um knapp 10 % falsch. Weil eine einzelne Feinunze Rhodium einen vierstelligen Eurobetrag kostet, sind in der Praxis die kleineren Einheiten oft die relevanteren.

Die gebräuchlichen Einheiten im Rhodiumhandel:

Handelsformen und Reinheit

Im Anlagebereich ist Rhodium fast ausschließlich als Barren erhältlich, typischerweise mit einer Reinheit von 999,5 oder höher. Übliche Größen sind 1 Gramm, 10 Gramm, 1 Unze und 100 Gramm. Anlagemünzen gibt es nicht — keine staatliche Prägeanstalt gibt Rhodium als Kurs- oder Anlagemünze heraus, wie es bei Gold mit Krügerrand oder Maple Leaf der Fall ist. Wer auf Münzangebote in Rhodium stößt, hat es mit Medaillen privater Hersteller zu tun, bei denen der Aufschlag auf den Metallwert oft erheblich ist.

In der Industrie zirkuliert Rhodium überwiegend in anderer Form: als Rhodiumschwamm oder Pulver für die Katalysatorherstellung, als Bestandteil von Platin-Rhodium-Legierungen für Glasfaserdüsen und Thermoelemente, und als Rhodiumsulfat oder -chlorid in galvanischen Bädern. Beim Recycling von Altkatalysatoren fällt es als Teil einer PGM-Mischung an und muss erst raffiniert werden — ein aufwendiger Prozess, der erklärt, warum Ankaufspreise für Katalysatoren deutlich unter dem reinen Metallwert liegen.

Rhodium ist ein Metall mit einer dominanten Anwendung. Der weit überwiegende Teil der Nachfrage stammt aus Autoabgaskatalysatoren — und das erklärt die Preisbildung besser als jede andere Kennzahl. Wer den Rhodiumpreis beurteilen will, muss die Automobilbranche beobachten, nicht die Zinsen oder die Inflation.

Woher das Metall kommt

Rhodium wird nicht eigenständig abgebaut. Es fällt als Beiprodukt bei der Gewinnung von Platin und Nickel an, und zwar in geringen Anteilen des Fördergewichts. Der überwiegende Teil der Weltproduktion stammt aus Südafrika, insbesondere aus dem Bushveld-Komplex; weitere Mengen liefern Russland als Beiprodukt der Nickelgewinnung sowie Simbabwe und Kanada.

Diese Konzentration hat zwei Folgen. Erstens reagiert der Preis unmittelbar auf Störungen an einem einzigen Standort — Stromabschaltungen des südafrikanischen Netzes, Streiks oder Wartungsstillstände schlagen direkt durch. Zweitens ist das Angebot preisunelastisch: Selbst wenn Rhodium sich vervielfacht, lohnt es sich nicht, eine Platinmine auf Rhodium umzustellen, denn die Anteile im Erz sind geologisch vorgegeben. Die zweite Quelle ist deshalb umso wichtiger: das Recycling von Altkatalysatoren, das bei hohen Preisen erheblich zunimmt und den Markt mit Verzögerung entlastet.

Rhodium folgt anderen Treibern als Gold. Zinsen, Zentralbankkäufe und die Rolle als „sicherer Hafen" spielen hier praktisch keine Rolle — es gibt keine Rhodiumreserven von Notenbanken und keine nennenswerte Anlagenachfrage. Maßgeblich sind fünf Faktoren:

Rhodium ist unter den Edelmetallen die schwierigste Anlage. Das liegt nicht an der Qualität des Metalls, sondern an der Struktur seines Marktes: kein Börsenhandel, kaum Anlageprodukte, breite Handelsspannen und eine Volatilität, die Gold und Silber weit hinter sich lässt. Wer trotzdem investieren möchte, sollte die vier Wege und ihre jeweiligen Kosten kennen.

Die steuerliche Behandlung ist ein wesentlicher Kostenfaktor und unterscheidet sich klar von Gold. Anlagegold ist in der EU von der Umsatzsteuer befreit — Rhodium ist es nicht. Wie bei Silber, Platin und Palladium fällt beim Kauf von physischem Rhodium der volle Umsatzsteuersatz von 19 % an.

Diese 19 % sind beim Rhodiumkauf gewichtiger als bei anderen Metallen, weil sie zur ohnehin breiten Handelsspanne hinzukommen. Zusammen bedeutet das: Der Preis muss nach dem Kauf deutlich steigen, bevor ein Verkauf überhaupt in den Gewinn führt. Bei Silber gibt es für gebrauchte Münzen die Differenzbesteuerung, die die effektive Belastung senkt — bei Rhodium entfällt dieser Weg, weil es keine Anlagemünzen gibt.

Für den Verkauf gilt wie bei allen physischen Edelmetallen § 23 EStG: Gewinne aus einem Verkauf innerhalb von einem Jahr nach dem Kauf sind als privates Veräußerungsgeschäft mit dem persönlichen Einkommensteuersatz zu versteuern, sofern der Gesamtgewinn aus solchen Geschäften im Kalenderjahr die Freigrenze überschreitet. Nach Ablauf eines Jahres Haltedauer ist der Gewinn steuerfrei. Bei Zertifikaten und ETC greift stattdessen die Abgeltungsteuer, unabhängig von der Haltedauer.