Spotmarkt
Auch: Kassamarkt, Spothandel, Kassakurs-Markt
Der Spotmarkt ist der Markt für sofortige Lieferung von Edelmetallen zum aktuell gültigen Kassakurs.
Der Spotmarkt (auch Kassamarkt) bezeichnet den Markt, auf dem Edelmetalle unmittelbar – das heisst zur sofortigen oder nahezu sofortigen Lieferung – zum aktuell gültigen Spotpreis gehandelt werden. Im Gegensatz zu Terminmärkten (Futures) wird der Kaufpreis heute vereinbart und das Metall innerhalb von in der Regel zwei Bankarbeitstagen (T+2) physisch übertragen oder auf einem Metallkonto gutgeschrieben. Der Goldpreis und der Silberpreis, die auf Preisportalen und in Medien erscheinen, stammen stets aus dem Spotmarkt.
Wie der Spotmarkt funktioniert
Der Spothandel mit Edelmetallen findet überwiegend over the counter (OTC) statt, also ausserhalb geregelter Börsen direkt zwischen Banken, Händlern und institutionellen Marktteilnehmern. Das Herzstück des globalen Goldspotmarkts ist der Londoner Markt unter Aufsicht der LBMA (London Bullion Market Association). Zürich, New York und Shanghai ergänzen den 24-Stunden-Kreislauf.
Preisbildung im Spotmarkt folgt dem klassischen Angebot-Nachfrage-Prinzip: Market Maker stellen fortlaufend Geldkurs (Bid) und Briefkurs (Ask) – die Differenz heisst Spread. Der globale Konsens-Spotpreis wird in US-Dollar je Feinunze notiert und sekundengenau aktualisiert.
Spotmarkt vs. Terminmarkt – ein Vergleich
| Merkmal | Spotmarkt | Terminmarkt (Futures) |
|---|---|---|
| Lieferung | T+2 (sofort) | Fester Fälligkeitstag in der Zukunft |
| Preisfeststellung | Laufend, OTC | Börse (z. B. COMEX), standardisiert |
| Hauptakteure | Banken, Händler, Zentralbanken | Spekulanten, Hedger, Produzenten |
| Hebelwirkung | Gering (physisch) | Hoch (Margin) |
| Physische Lieferung | Üblich | Selten (meist Barausgleich) |
Preiskomponenten im Spothandel
Wer als Privatanleger physisches Gold oder Silber kauft, zahlt nicht den reinen Spotpreis, sondern einen Händlerpreis, der sich aus mehreren Aufschlägen zusammensetzt:
Händlerpreis = Spotpreis + Aufgeld (Agio) + Mehrwertsteuer (bei Silber/Platin/Palladium)
Das Aufgeld (Agio) deckt Prägung, Logistik, Versicherung und Händlermarge. Bei Anlagegold entfällt die Umsatzsteuer (§ 25c UStG). Hinweis: Steuerliche Details sollten mit einem Steuerberater geklärt werden – keine Steuer-/Anlageberatung.
Wichtige Handelsplätze im Überblick
- London (LBMA) – grösster OTC-Goldmarkt der Welt; hier wird auch das tägliche LBMA-Fixing ermittelt.
- New York (COMEX) – führende Terminbörse, deren Futures-Preise eng mit dem Spotpreis korrelieren.
- Zürich – traditioneller physischer Handelsplatz der Schweizer Grossbanken.
- Shanghai (SGE/SHFE) – wachsender Spotmarkt für den asiatisch-pazifischen Raum, Notierung in CNY/g.
Einfluss auf den Privatanleger
Der Spotmarkt ist die Referenzbasis für alle Ankaufspreise von Händlern sowie für ETCs wie Xetra-Gold oder Goldsparplan-Produkte. Da der Preis rund um die Uhr schwankt, lohnt sich ein Blick auf Wechselkurse (EUR/USD-Kurs beeinflusst den EUR-Preis direkt) und auf historische Preisverläufe.
Kurz gemerkt
Der Spotmarkt setzt den globalen Referenzpreis für Edelmetalle in Echtzeit – wer kauft oder verkauft, orientiert sich stets an diesem Kurs, zahlt oder erhält aber immer Auf- bzw. Abschläge darauf.